今年以来，受春节假期、采暖季限产以及疫情的影响，下游钢厂对硅铁的需求一直处在低迷状态。4月以前，金属镁产量和进出口数据屡创新高，弥补了钢厂的需求减量。不过，4月镁锭产量自高位回落，比3月减少5291吨，至8.15万吨，对硅铁总需求的支撑减弱。此外，印度硅铁FOB价格回落，硅铁出口利润大幅下降，4—5月的出口数据预计也将有所回落。

　　虽然钢厂的需求恢复速度缓慢，整体需求下降，但是由于硅铁利润高企，其产量一直居高不下。数据显示，4月，硅铁产量继续上升至54.79万吨，环比增加1150吨，同比增加4.52万吨；1—4月，硅铁累计产量为210.16万吨，同比增加3.56万吨。截至5月13日当周，硅铁产量为12.75万吨，同比增加7800吨。从周度产量数据也能发现，当前硅铁产量水平仍处在高位，未有明显减少的趋势。与此同时，硅铁库存也因供增需减而由降转升。据统计，硅铁最新库存为4.24万吨，环比增加2390吨，同比有5550吨的增量。整体来看，硅铁供应同比和环比均有所增加，需求同比和环比均下降，库存由降转升，从同比减少到同比增加，硅铁基本面从偏紧转向宽松。

        硅铁当前盘面和现货利润仍旧充足，在新的上行驱动没有出现的情况下，硅铁仍处在下行通道中。笔者由此建议，后市可考虑多锰硅空硅铁的套利操作。